星期三, 6月 02, 2010

六月市場訊息解讀

台股:7030-8190整理盤

A股:目前是買點

巴西:下修至54000才安全

能源:不易跌破60,站回72美元多頭再起

兩韓真的開打─快閃,所有部位出場

呂宗耀、謝金河、聰瑞開始喊進時,通常不太好。

7000以下都是低點,以自我的風險能力部局。

M1bà大陸加碼

打房措施à適度à告一段落。大陸的銀行股可以開始進場

中國農行要IPO,可能如建行、工行一樣,可帶動地產股

總結:目前是高點à跌到快50元,目前約是60元位置。

兩韓:

韓國會否開戰?[劉教授是以200年的西方正常運作邏輯來評斷]

怪點:(1)北韓魚雷路徑

(2)發布時間?怎麼會南韓剛好要選舉?

正常不會打,但北韓不是正常國家。

建議明天就落跑

中美論壇:把人民幣的昇值拉到後頭,先處理北韓。

可能在不知道的情況下,擴大波動匯率區間。

歐債對基本面影響有限

目前(1)資金面(2)信心面不足

要看四樣指標

(1) VIX(2)美元指數(3)黃金(4)歐洲主權國家CDS價格(5)Libor(現在市場資金有緊縮現象)(6)TED spread

希臘為何無解?

(1) 政府長期不當舉債!高度社福制度所至

(2) 公務員40歲可以退休(德國67歲才能退休)終生退休金,且死後子女可以領退休金至死。

(3) 準時上班有紅利

(4) 會用電腦有紅利

(5) 公務人員佔總勞動人口10%,泛公務員有30%

(6) 馬斯垂克條約的規定中:歐盟的財政赤字/GDP3%,希臘是12.7%

(7) 穩定與成長公約中:歐盟的政府負債/GDP60%,希臘是113%

德國央行總裁:願助希臘,但是希臘要付出難以置信的努力才能脫離。最大的債權缺口是三年後。

利息支出佔全國5%=>明年有10%GDP要繳利息,希臘政府外債有82%是外國人持有(日本人持日本債)

希:社會結構、人口高齡化導致還債能力弱化。

要做停利、停損來操作:因為趨勢無法形成。

下半年:陸資成台灣最重要外資。

資金怎麼看:

(1) M1b年增率連四個月下降,M1b的年增率止穩,該處應為台股底部。

(2) 忠瑞的觀點:
(a)
目前可能是季GDP成長高點,第一季是13.27%->通常高點

(b)目前是M1b季高點->通常也是高點

沒有政治盤的話,通常是高點。但現在有政治盤,所以未知。

中國「民工荒」
à大半就業在西半部
à穩增長、抗通膨、調結構

一胎化後,80後、80後後、90後、90後後耐力差

尹衍梁,捐了鷹廈鐵路,又設光華獎學金培養很多大陸的中生代從政者。潤泰適合中長線部局。

目前短線可以玩益航。

電動車、電子書、智慧電網,是故事多、夢想多,大部份不賺錢

3GLED TV、觸動面板、內需à基本面。

綠能關鍵是原物料,原物料才是基本面

台灣人是要買中國移動還是中華電信?

銀行要進入大陸機會不大,外商已進入六年。

復華私募中國成長、中國增長:香港H股、上海IPO掛牌。私募只要25人成立。

中國大潤發11月要掛牌,復華投信有11年的股東是尹衍梁

經濟指標

制造指數:美ISM、中PMI、日TANKAN、德IFO

目前確定回復,但不知道力道。

溫和通膨à股市最有機會。

(1) CPI(2)資產價格變化,列入利率變化的考慮,低利是道德風險的環境。

目前生產率是復甦拍打?和碩:施崇棠暗示「旺季不旺、淡季更淡」

美國看房地產

(1) 新屋開工(2)(3)(4)成屋銷售(5)銀行中貸:目前是緩慢復甦。2007.06是高點,跌下來到2000年起漲點一些些而已。

中國+東協(恩寵-侍從關係)

當中國統治世界 500頁

希臘:社福20.5%,稅收 7.5%

上星期五54%的德國人主張把希臘踢出歐盟。

A股和H股有溢價

和碩不急著認。

(1) 歐債首衝雙AHTC

(2) 價格40超過合理價 25-28

P/E均價:新股是8,這是經驗值,超過8打問號,超過12,壓力出來。

公債殖利率負斜率仍是景氣反轉指標。

(1) 正常 長率>短率

(2) 反常 短率>長率 A預補資金 B預期景氣下修。

目前熱錢太多,利差交易太多

PIMCO就看殖利率。

人民銀行
(1)CPI 3%
就昇息,目前是2.8%

(3) 美國初級失業人數 36.5萬人,向上突破就降息

(4) 失業率9.8%戰後6-7%(平均)FED若看到,只要一直維持10%左右,不會昇息

(5) 產能利用率(過去景氣好到90%)目前是71%

只要沒有6-7%,都是資金行情

PIMCO認為美國本年不昇息!

初步打房有達成目標。

2.8%->大行比預期->內需漲

美國昇息、日元又變利差交易目標

星期二, 5月 18, 2010

2010.05看全年投資

講師:呂忠達 時地:2010.05.13 台北金融發展研訓中心

講師的投資邏輯「政治是最大的經濟,貨幣是最大權力,投資一連串歷史的重覆

本月盤勢解讀:

最近的這波下挫,這是多頭市場中型修正,屬於技術性回檔。

因此,台股年線關卡:7400-7450就顯得很重要

本月盤勢解讀:

預估,美股至年底前應該還有10%的利潤

亞洲看好:今年新興亞洲的資本利得會超過10%

2010.05.10~2010.05.28應該是相對底部,有可能急跌緩漲。

五月初,導瓊大盤盤中跌1000點,絕對不是在基本面,而是意外,是事件引發。不必過度擔憂。

今年的股勢解讀,有兩種相反看法:

多頭:以美國為首的EPS若有好轉,現在的股市上漲有基本面支撐;

空頭:但若是季所公布的EPS不如預期或下修,目前可能是今年的高檔。

多頭看法下

全球股市三假設

(1) 主要國家央行還沒昇息

(2) 美國仍在溫和復甦

(3) 中國經濟高速成長。

只要逢希臘或其他三豬債信危機,就逢低進場

美國的現況

1.借美元投資各區利差交易carry trade仍嚴重,因為投機客賭短期美國聯準會不會昇息的原因有二:

(1)失業率9.7%,過去的失業率是6~7%

(2)過去高峰的產能利用率88%,目前是71%

但盲點有二:

(1)過去的經驗不一定準

(2)通膨問題有可能捲土重來(墨西哥灣產油佔美國進口33%,偏偏現在漏油)

2.美元本身雙赤字老問題

(1)與中國的貿易赤字仍嚴重

(2)軍備支出太多

過去的經驗:美金走強,投資戒慎;美金走弱,投資貪婪

美國極有可能處於失業型復甦(jobless recovery)

多頭市場的前提下,當Fed昇息一到二周內應該是會害怕而產生市場波動,但以正常的利率水準來看,不過是讓利率從過度扭曲轉到正常健康。

目前操作策略:賺10%就閃,設好波段的停利點

歐洲發什麼事?

(1) 最近索羅斯為首的資本巨鱷咬四豬(PIGS葡意希西),狠狠地放空歐元

(2) 南歐四國天性浪漫,借貸度日,希臘三個被打死的是拒絕放貸信用貸款的銀行員,可見希臘人借錢度日的積習一時難改。其他三國亦是如此。

(3) 德國期中選舉,西巴伐利亞(佔德國五分之一)否決梅克爾的救援案

(4) G19的希臘短期債是85億,潛在負債高達3000億歐元,而西班牙是G11有更嚇人的負債,之後的每個月,都會有四豬的國債到期。

(5) 阿爾卑斯以北的西歐國不可能永遠救援南歐,歐盟出現「逐出家門」危機

(6) 因為全球大金主中國在旁虎視眈眈想把影響力深入南歐,西歐白人圈「目前」不願意黃種人插手白人事,所以歐洲能拖就拖。

利用歐洲事件操作股市:大跌大買,小跌小買。

中國今年的股市

首先,中國股市是政策盤,全球股市是經濟盤。

盤勢:2003年本波經濟大多頭,預先到達高點是中國,預先到達低點也是中國

2010Q1中國GDP成長11.9%,但是股市卻很爛。所以只有兩種可能原因:

(1)預期經濟短期下修

(2)股市嚴重低估

比較有可能是第(2)

房市:中共打房只為人民幣昇值做準備。避免步入日本的1985廣場協定後股房資產大泡沬的後塵。

人民幣的三部曲:衝突、妥協、公布。

衝突:4/8美國財長蓋納從印度繞到中國見國家副主席王岐山,想必是為人民幣
昇值之事

妥協:美國有8000億的債權在中國;在歐洲失火後,中國是美國最大的貿易夥
伴。中美兩國是一對怨偶。理不亂,剪不斷。

猜測:兩個月內宣布人民幣的波動區間。

打房:一定有短期的目的要達到。為人民幣昇值做準備。

結論:預期人民幣昇值,中國人購買力擴大。

投資方向:永豐亞洲民生消費、摩根富林明亞洲內需。應避開以房地產和金融為主的大部份中國基金和ETF

中國的變數

(1)內部:共產黨是否會長期執政,其在農村面臨強大的貧富壓力

(2)外部:難道美國不會打壓中國的國力提昇,就像當年修理日本那樣?

這兩個議題是最大的變數

台股受益者

誰控制了中國的食品零售通路就會大發財。潤泰新潤泰全中國大潤發的想像空間(美國三億人才400家沃瑪,中國目前13億人才128家大潤發。且尹衍梁是建國60年的國慶貴賓,在二十年前就開始設立獎助學金,與官方的關係台商無人能比),未來五到十年尹衍梁可能是全台首富,現在唯一的風險是尹衍梁的健康問題。而其兩隻個股的本益比會始終高估。另一零售股是益航投資的大洋百貨不到20倍。該百貨主要在二三線城市中布局。其他通路還包括藍天、大聯大、百老匯。目前證交所還在爭取河南王丹尼斯百貨回台上市。

台股將成亞洲重要集資市場

紅籌股:安可科技、超級咖啡

如果造薛崎的作法:揚子江實業這個星期在台灣掛TDR

所有過去禁的東西現在都從香港來台灣。下個月國企H股來台。第一家美系公司在台股掛牌。大成糖業是全中國最大的玉米和澱粉的供應商也來台掛牌。

目前台灣的電子業接單無可想像的好。所以回檔就是接。尤其有個產業叫DRAM,因為iPad上市四個月,熱銷五百萬台後仍短缺,造成DRAM供貨不及的壓力。另一個很熱的產業是LED。因此這是特定產業復甦與總經脫勾的現象。

目前台灣的產業政策(1)電動車(2)太陽能光電(3)醫療器材ー規模都太小,只有少數人受益。看不太大台灣未來產業的未來動能。

技術指標VIX和美元指數

2010.04.25 Frank Lu就認為VIX現在2010/4/24在數值16實在太低了,市場的戒心太低了,只要某個經濟數據不如預期,就有可能大修正。事後看來,預測還頗準。
短期:

(1) VIX跌破20,請小心,沒有風險意識

(2) VIX昇破40,市場即將落底,將反彈

(3) 美元指數跌破80,美金走貶,投資積極

(4) 美元指數站上80,美金走昇,投資戒慎

雷曼倒之前,VIX19;上個月底到了16,只有兩種原因:

(1)投信的解釋:大多頭一片看好

(2)可能正確的解釋:整個資本市場,失去風險意識


操作永遠的鐵律

.生是偶然,死是必然;用掉的是資產,留下的是遺產。

.投資的路上:安全性>流動性>獲利性

.赤字倒閉是技不如人,黑字倒閉是智慧不足。

.學習是為了提昇解決問題的能力,而非冀望學習後,找到「標準答案」

.世上唯一不變的就是變

->看自己的行情,操自己的盤

投資的「流動性」非常重要。


亞洲崛起

中國是一隻快速昇起的龐然巨鵰,其他跟隨在旁的小雁群是印尼(亞洲最大的原物料供應國)、越南、韓國、台灣、香港、新加坡、日本。

印尼:三個看好原因:(1)亞洲最大原物料國。(2)平均年齡28(3)兩億人口的市場。金磚四國是2003年高盛提出,印尼被提出金磚第五國話題性才一年。目前本益比還好,也是本次漲勢最凌厲的。

越南:小中國之稱,抄襲中國過去的發展路

韓國:韓國是中國概念股,中文系是大學生的第一志願,外派到大連瀋陽特多

綠能產業

(1)掌握綠能原料國大賺

鋰:有相關的ETF可以買。廿一世紀的新能源在玻利維亞,控制全球蘊藏量是52%,所以中日都跑去玻利維亞開採鋰礦

(2)政府輔助最大是歐洲,但歐債失火變成綠能公司最大利空,賠錢的危機大增,恐有很多綠能公司倒閉。

結論:長線緩步增長,但短線大修正是必然,請做好調整。

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星期六, 5月 08, 2010

Mr.6的Facbook行銷發表會

主題:Mr.6 Facebook行銷
時間:2010.05.05
地點:犇亞證券 復興北路99號10樓


威麟的行銷案例分享
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2010/3 top 25 facebook games 人數銳減,其原因為Notification抑制效果。

FBML頁籤目前有4億人使用,回訪率多於Google。

最近成功行銷案例
  1. exclusively home
  2. 2010世界遊你創
六大行銷趨勢
  1. Levis.com 的朋友商店(friends shop),上他們網站看到朋友的選擇
  2. Campus Buddy和Wildfire平台式行銷的頁籤,可以讓用戶設立子組織
  3. LBS案例有以下Four Square, Starbuck, Financial Times
  4. Farmville 和 7-11合作推出虛擬序號、ToyStory 3的全美國試看
  5. Subway一天選十個人送50元的禮券、Bing送農民幣。還有IKEA的Spam
  6. Blue motion、BestBuy的Recycle it on、Lets' all join Fins
Fans Club愈常po文,fans愈容易回訪
  1. 我是台中人
  2. 帶我去旅行
操作粉絲時發現,全黑的廣告圖片,會讓人好奇加入,轉進率最高

威挺講新科技
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Open Graph將引導網路實名制-tag this photo的apps

Mr.6 現在在做的行銷案-花旗聯合勸募
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培養粉絲->互動話題->話題與口碑(app活動、塗鴨牆和頁籤三者交互使用)
影片中找一句話來行銷
粉絲互灌公益捐
頁籤-廣告+影片導入手法
頁籤-廣告+故事導入
頁籤-活動+捐款+加入粉絲
頁籤-結合email機制通知公眾
請大家使用愛心金幣機 ,花小小力量做公益


賢能菁英讀書會 5/7 失落的幸福經典

時間:5/7 14:00-17:00
地點:忠孝東路四段46號10樓 陳安之訓練機構

賴佩霞部份

很多人的夢想是來自自己的匱乏。自我察覺匱乏。
財富憂關我們內心的富饒
有強烈意圖是不一樣的,與神祈禱是種聯結達成意圖。
意圖+努力+熱情+恩典
信念是核心,宇宙存在的是良善
剔除「把自己看小」的現象

Florence Scovel Shinn是 New Age始祖
內在不信任感會讓錢流失,常見是繼承者心中會有「配不配得這筆錢」的問題
世界不缺錢,缺愛。
寂寞跟人數無關,是內在狀態。
這個世界比我們想像良善多了。

可多找別人幫忙,不能只有「施」而不「受」,如何讓別人來幫我忙也是一門功課。
當自己碰到狀況,不把時間浪費在催毀性的無意識中,儘快從那樣狀態提昇到建設性互動。
負向念頭帶來負向情緖,脫離無意識的拉扯。

何篤霖(沒看錯)
做命理節目,看到很多人的問題就是卡在那邊,但就不願意改,即便算命師已點破,但是還是不願意改變。

管家賢部份
先成為自己的貴人=>你要抱著給他一個有形無形的訊息,都是「禮物」
所有的機會都在聚會裡
三流賣產品、二流賣自己、一流用頂級客戶幫我賣
永遠創造被對方需要的價值
認識重要主要的貴人,週邊會有一群貴人。
實現夢想必須要透過面對現實
吸引而來-><-人->錢

放下痛苦的記憶,接受富足的旨意

銷售:如何解決客戶的問題最重要
世界有個大總管,跟管的關係要好,才可以得到他想要的
3人我關係
2自己關係
1神我關係

結交三種人
1腦袋比我好
2人脈比我好
3口袋比我深
懂得與人相處才有幸福可言
與人相處的技巧在於不斷地聚發出善意->結善緣->做善事->得善果
「人不喜歡被銷售,喜歡被了解」
一個成功的客戶會複製很多潛在的客戶
成功是一種慣性
1握有解決方案的人一輩子會有錢
2銷售=解決客戶的問題
所有機會都來自於聚會

要時時唸『如果xxxxx,那該有多好」

20-30看學力,30-40看能力,40-50看人際,50-60看財力
學力->解決問題能力->連人脈->有財力

我們在社會最終的目的是幸福,而我們的工具是名和利。
永遠創造別人需要的價值

預告《會問問題,才會帶人》
雇用人以後要問「你知不知道我們的公司為何可以賺錢?」

星期三, 4月 28, 2010

網路創意趨勢 2010.04.27


創業
1.互相信任丶專業分工的團隊
2.堅決做自己覺得對的事
3.保持信念,相信自己做的事是對的
4.維持學習的態度

2009 "Did you know?"

目前美國青少年每月平均癹3000多封簡訊

"Brand new mind"
3 question
1.aboundance
2.automation
3.asia

1.Breaakthrough
2.creative
3.design
4.executive

Killer app在很多人在用的時侯才叫Killer app。FB和twitter在開始兩三年沒人玩。
北美給創業者的時間有五年左右,亞洲給創業者太少時間。

星期二, 4月 06, 2010

回應 Fashion Stake案例有感:如果大家都想打破Middleman,那麼它絕不是夢想

不動產已經被證實只能當成「廣告」即便很多屋主以為他可以把案件放在591就能賣掉,但最後大多數仍得透過仲介幫他賣,好玩的是,仲介還是回頭幫他上591,即便照片相同,文字稿類同,結果就是不一樣。

想用網路把仲介去middlemen都將徒勞無功,因為每件房子都是獨特的,即便是同一樓層也有視野隔局的不同,而上下樓層就是有視野景觀之別。

Mr.6也許該深入了解,為什麼網路無法把房仲去掉。原因是,房仲根本不是middlemen,房仲是negotiator。在遙遠的未來,AI可能會成為全能的negotiator,可是,目前的AI離這一步實在太遙遠了(話說回來,AI都能當negotiator的話,人還有活的意義嗎?)所以呢…就留給新的網路創業家不斷去去試誤吧!

保險比房仲容易一些些,因為它是規格化的商品。但在銷售過程中,仍需要 negotiate才可能提高/降低保額,或修改條件。制式的填表和提問,不見得真能契合準保戶的要求,更重要的是,對保險公司而言,完全契合準保戶的要求是太糟了,保險公司需要是更大筆的保費,要是大家都買定期壽險,國泰、新光那有錢去炒不動產?這時一定要有業務出馬談判,在夫妻兩個都在情況上,當面對老公說:「某某先生,我相信你很愛你老婆,是吧?你老婆在旁邊,現在是你證明自己不是嘴巴說說而已的時侯了」請問現在的AI能做到這種地步嗎?

只有規格化的商品和服務,在網路上才有空間,這是目前的狀況。即便你提的報紙,他也是規格化的商品。不動產和保險,只有其廣告有規格。內容的規格確變化太大。

星期二, 3月 09, 2010

手指斷掉也能像蠑螈那樣長回來

快二十年前唸書時,就知道這玩意在研發。沒想到真的成真了。簡單的說,胚胎在發展在個體時,細胞會形分化作用,等到發展完成,分化就停了。而ECM是讓細胞再度啟動分化機制的玩意兒。請看這段影片。

PS:美國的科技確實有它可怕且超乎想像的地步。

星期一, 2月 08, 2010

2010投資展望-張繼文

時間:2010/01/23
主講人:張繼文
主辦人:本人等數名投資聚樂部幹部

2010投資展望-ING張繼文

2009年要buy and hold2010會大波動

今年是V+U型,其U稱為景氣的凹洞

若今年有昇息應要減少債卷,加碼股票

1核心布局:投資等級公司債、高收益債(不要有含新興市場的)

2長線:中國

3短線:原物料下跌,建議賣出

4台股:資產重估,最低下看6700,然後一路上漲到萬點

景氣好時買:(1)科技(2)原物料(3)能源

景氣壞時買:(1)公用(2)健護(3)電訊

中國:

(1) 原本的勞動薪資下降造成世界工廠的型態面臨轉變,現在因國內景氣變好,勞工薪資逐步上調。
本,本年度預定低點在2800-3000之間

(2) 中國CPI 1.7%->2%,一定會昇息,所以影響到原物料的價格。

這次很多新興市場降息,下個泡沫是新興市場資產泡沫

巴西:建議出場,今年原物料會跌到年中

美股:建議賣出

利空:

(1)商業銀行和投資銀行分家和課金融稅

(2) Q1可能利多出盡,美國鋁業劣於預期是指標

再進場時機:現在才開始下殺,金融是最慘,其他產業除生技外都被他拖累,建議先閃人等下殺波段平息後再看那個產業浮現商機來進場。

日本:伺機進場
一、利空出盡:

(1) 金融股很爛->中小企業展延三年

(2) 經濟很爛:亞洲需求減少

(3) 負債開發國家中最高

二、反彈機會:

(1)日本股市落後美國ISM半年

(2)200912月開始外資進場

(3)日本已經超賣,股價/淨值比約60%~80%

(4)日本將成開發國家一支獨秀

(5)日本人開始買日股

三出場時機

(1) 設定為第一季末

(2) 日元貶到100以下

(3) 日本有機會填補雷曼缺口

韓國2009Q4最高,建議賣出

印度:建議出場

利空:

(1) 三高:負債比高、通膨高、利息高,有被降評之虞

(2) 農業佔GDP 20%,目前缺糧,財政困難

印尼:建議賣出

俄羅斯:伺機進場

(1) 財政赤字不如預期高,甚至比它的央行預估還低,因為央行預估是以油價58美元做計算

(2) 因應上一條,今年的負債比會下降,信評有機會上調

進出建議:布局點在1300附近,今年有上看2200的勢

生技業相對強

利多:

(1)2006年開始所有的藥都延遲,今年會陸續上市

(2)健保法案沒過,生技醫藥股大漲

出場時機:(1)短打做一季或(2)放到國會的健保法案是否有通過,通過就快閃

原物料

利多和利空:

(1) 工業金屬->住宅、基建需求持續

(2) 農作物欠收

(3) 黃金一半需求是投資需求

(4) 中印目前在搶鐵礦砂

(5) 今年很缺甲肥

(6) OPEC只要油價下跌就會減產,一旦油價超過100美元,就快賣掉

(7) 美元今年會反彈,預估會美元指數會從78彈到80~86

(8) VIX指數持續創低,原物料指數與其反相關

再度進場時機:原物料的修正預計到第二季末也就是六月才會平穩,有美林世礦之類的最好先閃。

綠能基金

特大利空:

(1)已經泡沫化完蛋了,開始有公司要申請破產,這種基金會步上網路基金的後塵-投資的100家公司只剩Yahoo Amazon Priceline然後被清算的前車之鑑,預估會有八成股票下市。

(2)中國的綠能公司流血殺價讓歐洲的政策補貼取消,亦把其他同業都殺垮了。

(3)未來2~3年,太陽能與製程一樣,供過於求。