六月市場訊息解讀

台股：7030-8190整理盤

A股：目前是買點

巴西：下修至54000才安全

能源：不易跌破60，站回72美元多頭再起

兩韓真的開打─快閃，所有部位出場

呂宗耀、謝金河、陳聰瑞開始喊進時，通常不太好。

7000以下都是低點，以自我的風險能力部局。

M1bà大陸加碼

打房措施à適度à告一段落。大陸的銀行股可以開始進場

中國農行要IPO，可能如建行、工行一樣，可帶動地產股

總結：目前是高點à跌到快50元，目前約是60元位置。

兩韓：

韓國會否開戰？[劉教授是以200年的西方正常運作邏輯來評斷]

怪點：(1)北韓魚雷路徑

(2)發布時間？怎麼會南韓剛好要選舉？

正常不會打，但北韓不是正常國家。

建議明天就落跑

中美論壇：把人民幣的昇值拉到後頭，先處理北韓。

可能在不知道的情況下，擴大波動匯率區間。

歐債對基本面影響有限

目前(1)資金面(2)信心面不足

要看四樣指標

(1) VIX(2)美元指數(3)黃金(4)歐洲主權國家CDS價格(5)Libor(現在市場資金有緊縮現象)(6)TED spread

希臘為何無解？

(1) 政府長期不當舉債！高度社福制度所至

(2) 公務員40歲可以退休(德國67歲才能退休)終生退休金，且死後子女可以領退休金至死。

(3) 準時上班有紅利

(4) 會用電腦有紅利

(5) 公務人員佔總勞動人口10%，泛公務員有30%

(6) 馬斯垂克條約的規定中：歐盟的財政赤字/GDP是3%，希臘是12.7%

(7) 穩定與成長公約中：歐盟的政府負債/GDP是60%，希臘是113%

德國央行總裁：願助希臘，但是希臘要付出難以置信的努力才能脫離。最大的債權缺口是三年後。

利息支出佔全國5%=>明年有10%GDP要繳利息，希臘政府外債有82%是外國人持有(日本人持日本債)。

希：社會結構、人口高齡化導致還債能力弱化。

要做停利、停損來操作：因為趨勢無法形成。

下半年：陸資成台灣最重要外資。

資金怎麼看：

(1) M1b年增率連四個月下降，M1b的年增率止穩，該處應為台股底部。

(2) 陳忠瑞的觀點：
(a)目前可能是季GDP成長高點，第一季是13.27%->通常高點

(b)目前是M1b季高點->通常也是高點

沒有政治盤的話，通常是高點。但現在有政治盤，所以未知。

中國「民工荒」
à大半就業在西半部
à穩增長、抗通膨、調結構

一胎化後，80後、80後後、90後、90後後耐力差

尹衍梁，捐了鷹廈鐵路，又設光華獎學金培養很多大陸的中生代從政者。潤泰適合中長線部局。

目前短線可以玩益航。

電動車、電子書、智慧電網，是故事多、夢想多，大部份不賺錢。

3G、LED TV、觸動面板、內需à基本面。

綠能關鍵是原物料，原物料才是基本面

台灣人是要買中國移動還是中華電信？

銀行要進入大陸機會不大，外商已進入六年。

復華私募中國成長、中國增長：香港H股、上海IPO掛牌。私募只要25人成立。

中國大潤發11月要掛牌，復華投信有11年的股東是尹衍梁

經濟指標

制造指數：美ISM、中PMI、日TANKAN、德IFO

目前確定回復，但不知道力道。

溫和通膨à股市最有機會。

(1) CPI(2)資產價格變化，列入利率變化的考慮，低利是道德風險的環境。

目前生產率是復甦拍打？和碩：施崇棠暗示「旺季不旺、淡季更淡」

美國看房地產

(1) 新屋開工(2)(3)(4)成屋銷售(5)銀行中貸：目前是緩慢復甦。2007.06是高點，跌下來到2000年起漲點一些些而已。

中國＋東協（恩寵－侍從關係）

當中國統治世界　５００頁

希臘：社福20.5%，稅收 7.5%

上星期五54%的德國人主張把希臘踢出歐盟。

A股和H股有溢價

和碩不急著認。

(1) 歐債首衝雙A和HTC

(2) 價格40超過合理價 25-28元

P/E均價：新股是8倍，這是經驗值，超過8倍打問號，超過12倍，壓力出來。

公債殖利率負斜率仍是景氣反轉指標。

(1) 正常 長率>短率

(2) 反常 短率>長率 A預補資金 B預期景氣下修。

目前熱錢太多，利差交易太多。

PIMCO就看殖利率。

人民銀行
(1)CPI 3%就昇息，目前是2.8%

(3) 美國初級失業人數 36.5萬人，向上突破就降息

(4) 失業率9.8%戰後6-7%(平均)FED若看到，只要一直維持10%左右，不會昇息

(5) 產能利用率(過去景氣好到90%)目前是71%

只要沒有6-7%，都是資金行情

PIMCO認為美國本年不昇息!

初步打房有達成目標。

2.8%->大行比預期->內需漲

美國昇息、日元又變利差交易目標