這個年代最快發財的方法

這段影片相信很多人看過了，但也夠經典了。想成為U$billionaire的話，就去做影片中的事吧

大中至正的解法

幸福ㄉ空氣大中至正是我目前看到「大中至正」最佳解決方案。這麼簡單的方法，為什麼兩邊的呆頭政客想不到呢？

敵我意識的選舉生活

　　昨天早上開會，店長分享他前天去坐貓纜的心得。他覺得貓空已經變得又髒又亂，配套措施不足，觀光區卻任由沒有好服務品質的商家在那裡。而且去的那些阿公阿媽又亂丟垃圾，還插隊。他覺得台灣沒有再更往前走，是上一代的阿公阿媽不進步造成的。

　　霞姐馬上回：「那些都是中南部上來的吧？」

　　店長停了兩秒：「我不認為都是中南部，我覺得他們都一樣」

　　店長是外省公務世家出身，而霞姐也是外省人出身。年紀差了近十歲。但想法的寬度卻有不同。任何人都有自己的有色眼鏡，只是顏色的深淺而已。

　　人會受歷史經驗的影響去戴上那副有色眼鏡，而這些偏見是自我主觀的認定，還是真有其事？把這些帶有偏見的人集合起來，就能在政治上達成一定的效果。就像我昨天中午去社區中心做老人愛心便當的外送，一個鮮然是本省籍的大姐說看不下教育部主祕莊國榮的言詞，這次一定要全部投國民黨。而另一位媽媽看到羅文嘉的宣傳，就說很討厭他，要投李慶安，因為李慶安每次社區旅遊都會派助理來陪著（所以羅是必敗無疑）。但也有另一問題，他們不知道第二張政黨票是幹麼的。我解釋了一下那是不分區立委的席次，她可以把區域立委票投給李慶安，政黨票投給其他黨。結果呢？她說其他那些黨是什麼，她又不認識，她會投給國民黨。

　　唉，台灣政治不進步，真的就是上一代這群五十歲以上的人造成的。這群人吃飽閒閒，也不多花一丁點時間了解政黨票的意函。這次立委選舉，看來還是這群意識型態強烈的選民在主導政局。兩群互相帶強烈有色眼鏡的人在較勁，有自我主觀，有受歷史經驗影響，受制於「敵我意識」的長輩，把他們的價值觀往下傳，加上媒體推波助瀾，讓政客有更容易的操作空間。

　　最近家母比較能聽我的話，把大話新聞給轉掉，為了自己的心理健康，母親做了明智的抉擇。但有多少藍軍的人，要看2100來折磨自己的腎上腺？坐在沙發上，什麼都不做，任由政客來操弄，不願花一丁點時間去看看政黨票的含意，看一下其他小黨的政見，撥一丁點時間去了解其他小黨的訴求。難道，我們這群五六年級又要讓七八年級的說「台灣沒進步是上一代太混」嗎？

　　當然，也希望有些很好的行銷團隊，可以幫小黨在網路上做些簡單易懂的出色宣傳，讓人快速了解政治速求。我想才是小黨壯大的法門。至於這些小黨能否壯大，有時侯是看機緣了。

彭培業的地產經

時間：10/27
地點：龐畢度
主講：彭培業

松山機場：1直航點2其他用途，不管怎麼樣，腹地夠大，人流、銀流和金流就會起來。

足夠的腹地有重要的規劃自然會起來。

上漲：
1足夠的交通
2足夠的腹地
3景氣上揚

新竹六家有三百公頃、有北二高、竹縣新知開發區、竹科的三四期有交集。所以才會更起來。

南京東路四五段松山機場的辦公室有機會。

中山北路隨著台灣人壽入主，打了一計強心針。

汐止淹水是現象，趨勢一定會解決。

觀察房市泡沫化的五大秘訣
繁華的地方也要生老病死

觀察房市泡沫化的五大秘訣
1.法拍屋數量是否遽增？美國的法拍屋增加50%，加州上昇85%。台灣目前2005年的一拍拍定率是20%，二拍是40%。
2.房市泡沫化可由小套房做觀察指標：景氣好，用公共設施來美化。因為併不過中古屋。
3.若豪它急凍　房地產邁向泡沫：97-99企業主被拍賣若是仁愛帝寶、信義之星被拍賣，就要小心
4.政府祭出政策抑制飆漲房價：91-92年房地產往下掉。商用不動產投報率第二名是墨西哥，台灣淪到52名
5.房屋銷售量變大、房屋庫存期拉長：目前是6-9個月，若超過1年，就要小心


豪宅
1絕對地點
2絕對建材
3未來三五年無法超越

投資四大致勝
1抓對趨勢：看到三峽都蓋好，來不及了。青埔和六家在高鐵通車後掉了兩成。宜蘭雪隧在通車前在03-04年達到高點。雪隧把宜蘭人帶到台北，在地的服務業委縮。台灣在地的農會的酒沒辦法分離油，會產生多氯聯笨。台灣45%居住在台北到新竹佔台灣20%的土地上。
2逢低佈局：區域低、市場低、個案低。
3了解法令：管委會要專業不要專制。
4慎選商圈：商圈會變化，台北市天母東西路的商圈凋零。

五大現象說明2008年房地產未來
現象1：住宅成交遲鈍　商辦市場崛起
現象2：土地、砂石原物高居不下，房價沒有回檔理由
現象3：法拍屋一、二拍定率高達六成承接買盤意願強，且將繼續上升
現象4：政府選前釋放利多，政策短期看多不看空
現象5：股市破萬點在即，房市不易下跌。

力晶半導體買下內湖是擴廠還是遷廠是擴廠，在內湖附近進，是遷廠，把竹東賣出。

紅樹林是以海景為最要賣點，所以要買。

該不該買房子?你問了多少年。

高雄三多商圈、鳳山市。南港中視後面不近堤防。

投資週記10/16

台商要調整成東協十加六，所以才跑到越南去跑。

中國大陸取消外銷稅率的優惠，是逼中國往內需的市場走，要讓內銷取代外銷。

日本不可投資：該國都是老人在Shopping Mall做事購物，消費力衰退。

區域選對了，就對了。但賺100%還是80%是靠運氣。霸菱香港中國還是首域中國比較厲害？坦伯頓大中華厲害還是聯博大中華厲害？

中國十七大以後，股市的波幅會變大。

未來的市場選擇由以下：中國->大中華->新興亞洲->亞洲（不要有日本）
　　　　　　　　　　　拉美
　　　　　　　　　　　東歐亦是撤退策略。

礦能金影響澳洲

接下來香港有可能漲爆四萬

目前中國的存款是45兆RMB，中國股市是28兆RMB，現在還有三成的溢價空間。

原本中國股市在年初是9兆，現在已有25兆。

中國有印多少鈔票中國政府很清楚，中國股市是中國政府的提款機。

白俄羅斯與中國貿易太大量了，所以要用來做外匯儲備。

金門的台灣銀行可以換人民幣，每人兩萬限額。

今年芒果和香蕉產量過剩，但賣到大陸去了。現在的茶都是越南種出去。大陸的頂級茶賣到台灣，台灣的頂級茶都是賣到大陸去。

美林提出今年兩個GEM：Global Emerging Market和Gold Energy Mine

九月金價受印度人結婚影響會上漲。

東歐：能源
拉美：能源、農業、礦
澳洲：能源、礦業

投資美股

投資美股注意事項

目前港股起來，很多中股去香港掛牌；東歐和俄羅斯到倫敦掛牌

今年美國大型股表現優於小型股很多

目前大陸才有本夢比的公司，美國沒有

8/16美股強拉尾盤 8/17亞股重挫大跌但柏南克救市場，FED給市場信心，有了信心，自然股市會上漲。

下星期是美國超級財報週。到十月底股市會震盪。

澳幣是下一個會和美金1:1的貨幣。

美元貶值，美國企業的海外營收上升。

信心恢復後，投資者信心上升。

黃金、石油會一直上昇。硬商品上昇，現在漲軟的農作物。

歐元昇值太多，歐洲企業的獲利下降。目前其他市場創新高，歐洲市場沒有創新高。初期升息初期、企業營利會隨之上漲，股市會隨著息上升；但升息到後頭，企業營利停滯，股市會停滯。

過度降息會有通膨壓力。小麥因氣侯變遷收成不好，所以日本和中國在屯農產品。

中國大陸的CPI預定會漲到6%，慢慢中國會輸出通膨

對抗通膨有兩種：1升值 2升息，目前韓國和印度有升值來對抗原物料。

FED降息機率變低。所以柏南克一次可能降到底，直接讓美國信心回復。

1998年美國軟著陸一季好一季不好上下軟著陸，2000年硬著陸連兩季衰退

日本弱勢反彈。

墨西哥對美國的出口非常多。受美國影響最大。馬來西亞對美國出口太多。
中國在很陡的走勢，現在還沒到，中國的泡沫還沒到。

FED降愈多，原物料漲愈兇。

很多國家的主權基金開始買自己國家的股票。新興市場的股市除了外資、內需人拼股市一樣

新塑膠：堅固如鋼而且透明

新塑膠：堅固如鋼而且透明

Ultrastrong and Stiff Layered Polymer Nanocomposites

U-M research: New plastic is strong as steel, transparent

我們的生活愈來愈像科幻片了。美軍的裝備昇級後，其他國家更難與之抗衡。這種新材料的應用看來非常廣泛，會帶動新一波的經濟，透明的塑膠，又薄又堅固…那要玻璃窗幹麼？螢幕也會變更輕，汽機車內的儀表版面、所有本來有透明罩的東西，又可以再輕薄一些些，當然…手機外殼也是。光是製造的機器，和專利的授權，全世界又要被美國人狠狠地剝好幾層皮。題外話：這可能才是中美差距，雖然大陸股市熱不停，世界創新的引擎，還是在美國人手上。

2007/10/2投資週記

　　上個月港股大漲，和中國不斷地釋放QDII政策讓人很期待。加上中國內地所募的海外基金，已有兩檔募滿80億美元，要投資3成至港股。而中國目前的QDII已達250億美元，有一定比例投資在港股。看一下香港的成份股，以往由匯豐、長江實業、和記黃浦佔八九成，亦在美國上市。可是現在中國企業大量在香港掛牌，已佔了港股近四成的權重。而且未來受中國的影響會不斷地加重，因此港股與美股連動會減少；轉而與中國連動會增加。

　　中國股市是封閉市場，QFII額度不高，且有違約處罰在，讓好不容易申請到額度的投資機構，不願把錢提出去救次級房貸的虧損。使中國股市與全球脫勾，這點是中國領導者手腕厲害的地方。相對台股為何奄奄一息？因為太多高階白領工作者和資本家外移大陸，把錢也轉到大陸。現在陸港股市績效太好，造成資金排擠效應，使得台股資金動能，上漲力道遠不如香港。

　　大中華該何時出場？明年奧運是個大型嘉年華，選手拿金牌的即時新聞會在號子裡登出來吧，號子和銀行大廳裡不斷開香檳大肆慶祝中國人站起來，股民會在歡欣之愉下單買股買基，這時侯的單，肯定是瘋狂至極。明年的奧運是一個心理關卡，明明奧運對中國的GDP不到1%影響，老百姓卻一直有這樣的印象，好像明年奧運後市場行情就會變差似的，我想中國政府可能要好好地宣導才行。

　　但中國股市會因此崩潰嗎？從各方資料顯示有一些官方的做法來調整：

1. 更多的QDII去海外炒股，讓中國股民基民知道海外有很多好標的，不見得輸中國
2. 目前中國企業獲利創新高的來源之一是抄股賺來的。但政府在打壓房地產，限制房產自備款金額的情形下，就不太容易出現日本泡沫時期，股票賺錢買房，房價昇值再加貸出來炒股不斷地循環炒高的現象。另一個是：日本當年泡沫所產生的企業骨牌連銷倒閉曾出不窮，皆為遠期票來付貨款，現今的中國企業間貨款以現金支付為主，所以應該不會發生日本那樣骨牌連銷倒閉才是。
3. 增大中國公司IPO的金額如神華募665億RMB，還有，A50成份股在股市中流通的比例佔全部公司的股數有很多嗎？反正中國是個人治的國家，透過特別股的設計，應該可以弄一個即使政府持股低於50%，也可以永遠控制公司營運的辦法吧？那這些股數一發行到市面上去，可以平仰不少股價吧？
4. 終究要有衍生性金融商品出來吸錢，中國的期貨和選擇權、REITs…避險基金…這些都會陸續出台才是，不然要「和諧」股市還是有點困難。

中國政府已學會不直接打壓股市，五月的印花稅事件就是一例。而開始用疏導錢流的方式，挖一條條的疏洪道把錢引離滬深股市。有了其他國家的前車之鑑，相信中國的投資市場更健全。所以，在中國投資市場健全之前，要好好享受這最後的大波段。

9/29大中華觀察

延續大中華熱潮，還有吉姆羅傑斯大師的說法，買進港股吧！

1. 華夏全球精選在9/27日公開募資，原本預計募到10/26，目標40億美金，可是，昨天9/28就不再募了。我想這大概是50年來投信業的新紀錄吧？華夏全球精選計劃投資30%也就是12億美金到港股，港股理所當然會興奮起來。請想像一下還沒多少全球精選基金要投資港股吧！如果沒有投資和大中華相關的東西，就跟不上這股熱錢。而另一個問題是：這些全球精選要投資那些含美國和歐洲的公司呢？
2. 香港將發行新的ETF基金來平衡A和H股的差價，如果A股過高，就賣A股買H股，反之亦然。現在A股的股價約為H股的2倍，這個意思是：H股要昇到和A股價差不多的地步。
3. 中國最大的能源公司神華(HK-1088)發行665億人民幣的IPO，中簽率只有2%多。請記得QFII只有100億到200億美元而且大部份的QFII在A股共同基金。因此你可以算出，有多大的錢要參加神華的A股IPO!

投資大中華仍是好時機!

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PSA康宏理財

01~03年股票和房市在跌，只有債券在漲。這時高風險的投資者，投報率是-40~-50%
04~07年開始走多頭，高風險從30~60%，甚至投資A股基金有100%以上

常見的問題：
客人對風險的回報要求是愈高愈好，而風險愈低愈好。
高風險高回報，低風險低回報。

匯豐股票和巴西國債的風險誰比較高？

系統性風險：911

高風險用平均成本比較有用，低風險如債卷不適合。

風險調節後回報是用長期回報率除以波動率，求出每單位的回報率。
美國次按危機

美國家庭債務在國民生產毛額的比例太誇張

次級房貸在兩年前就開始了。目前是最高峰。

最近有對沖基金出來，使用槓桿來玩CDO。如貝爾斯坦的避險基金就是用高槓桿20倍，所以才會發生整支基金都消失。

中國內需+日本的內需是否會取代美國

日本的股市交易者有六成是外國人。

新加坡是亞洲市場中最安全的。

泰國在11~12月選舉之前會有比較大的震盪

德國的工資比英法低。現在兩德合併，經濟好轉了。

巴西的通漲是15%，存息是11-12%。但與美國太接近了。

目前對沖基金對日本的中小基金比較有興趣。日本公司配息少，日本

韓國和台灣的股票價值偏低，大部份股票是科技股，與房貸無關連。短線看多，但六到十二月後可能看空。電訊類的配息可能會很高。

H股的大單很多是退休基金，所以退休基金會看P/E進退場。

亞洲避險基金介紹

PCM 亞洲領先基金避險基金

全世界有1.2兆美金在避險基金

97年後香港回歸，新興亞洲的GDP成長率是4~8%左右

全亞洲是以外銷導向，現在已日美歐對亞洲的出口也上昇中。

台灣的外銷仍然成長很好。

IMF指出亞洲的FDI預計有960億美元的投入。

IMF指出外匯儲備持續昇高，外債比率下降。從30多%下降到18%

次級房貸會破壞亞洲嗎?

目前預計違約率為17%，將有2500億USD變呆帳，但部份可以回復，只要回復率有八成，只有500億USD會不見，對美國金融業和整體經濟影響不大。

經濟數據、公司業績和吸引的股票價值將支持大盤上升。

市場何時重拾升軌，很大程度取決於投資者何時對金融市場重拾信心。

預計今明兩年，亞洲股市震盪向上。

亞洲對沖基金主要是long short equity佔六成，多重策略、事件導向、商品…都是其中一項

亞洲對沖基金尚在成長初期

亞洲市場效率相對偏低

亞洲金融市場的深度與闊度近年來透明度上昇

上午看美股、開盤前看日股、中午看上證、收盤再看上證。

PCM的C型可以固定配息每年8%

過去亞洲在供給歐美、現在亞洲在自我供給，未來出口來賺錢的比重會下降。

市場不好談理財，市場好時談投資。

H股要回A股去掛牌，一旦要回去上海掛牌，會有一堆人衝進去香港買。

中國為了讓股市冷卻會提出政策讓他震盪。在換領導班子是秋天，開完會後會有一些政策出台。

過去香港與美股掛勾，匯豐曾佔港股的40%，但自從A股大量掛牌，匯豐只剩17%，中國的H股已佔港股一半。現在與港股連動了。

理財談到退休金的準備、目標、存錢

投資就是要賺錢，現在重要的標的是中國。

保險是完成遺願，理財投資是完成在世的心願。

拉美的嘉年華

2007/9/4投資週記

Bluefin 組合基金 David Yen

2007/7~2007/8月發生股災，為系統性風險

雖然法律中寫得密密麻麻，CDO投資人會去告投資銀行和信評機構，所以匯豐和UBS很快認虧賠錢，後續的法律訴訟一大堆，銀行的形象受損。

Subprime 的主要買方為退休金機構、保險公司、money market fund、fixed income bond、私人銀行、避險基金，總銷量約3750億美金。CDO最大的問題是沒有集中交易市場，大部份採用OTC詢價買賣，過去市場好時，流通性還ok，現在流通性不夠，買方縮手。未來貨幣市場基金或fixed income bond不太敢再買沒有信評的CDO。CDO沒有辦法算出NAV，價格也是參考用的。

以下的為幾家Hedgefund

Venus Acumen Asian Fund LP做亞洲日本以外的股權

Quantek opportunity fund做拉丁美洲的庫存finance和中小型企業的融資

Stillwater Asset backed found和上述相同

Longacre International Ltd做快破產公司的投資做重整再出售

目前看法

1. 美國的消費市場和房地產市場萎縮，實際上最終源頭是房地產市場的下挫造成消費市場變差。今年沃瑪發現今年的消費者是在發薪日才消費，比過去還沒有發薪就消費不同。
2. 原物料還有機會，美國雖然掛了，但新興市場會昇。債卷市場可以準備了。
3. 目前除了港股外，大部份都在季線之下，未來盤整機會大。目前多頭趨勢被破壞，今年台股要看萬點很難。科技股和美國連動性太大。以後可能選股不選市。更長線的是美國的投資銀行股票。
4. 外商銀行目前叫客戶留避險基金，股票出清，借日元轉paper bond。屆時不景氣可以靠債卷賺資本利得。

Permal Fixed income fund 是multi-strategy hedge fund

金管會禁止連動債連結未核準的海外基金

巴菲特大舉買入countrywide，可以放三年五年可以等它漲。

東南亞是中國最大的出口國之一。中國出口到美國的物品層級不高，全世界的錢太多。

中國入主黑石，進入巴克萊要買荷蘭銀行，新加坡和中國會聯手，如果淡瑪錫買了台積電，有可能會給中國。

中國的通膨高於定存利率，所以必須讓收入超過通膨。

我們不是大戶和法人，沒有辦法做大戶做的事情。巴菲特可以等，但是散戶是不能這樣等的。

中國搶能源很兇，所以原物料一定會漲。

美國降息後，就沒有步數了。

社群網站的政治力浮現

Students' Facebook protest against HSBC grows

中國時報 2007.09.03　
社交網力量大 左右銀行政策
潘勛/綜合二日外電報導

社交聯誼網站的力量愈來愈龐大！一群英國大學畢業生最近透過「Facebook」這個聯誼網，向匯豐銀行施壓，成功地令銀行政策大轉彎，不再向透支的大學新畢業生收取利息。

英國大學生7月發現，匯豐銀行突然取消免息透支的服務，也就是說，他們透支存款，可能每年得支付最多達140英鎊（約台幣9240元）的利息，始料未及，群情激憤。

英國「全國學生聯合會」活動策畫人史崔亭於是上「Facebook」，發起「請匯豐老大停止剝削剛畢業大學生」(Stop the Great HSBC Graduate Rip-Off!)抗議行動，敦促全英學生結清、停用匯豐銀行的戶頭。

抗議活動展開後，有近5千名剛畢業的大學生上網簽名表示支持，此外，8月下旬每天還新增數百名支持者。8月30日，匯豐銀行出面，保證暫停對大學新畢業生透支索取利息的政策，同時退還7月以來已收取利息。匯豐表示，絕對沒有大尾到不肯傾聽顧客心聲高姿態。

匯豐銀行「回心轉意」之前，全國學生聯合會正打算到倫敦市金融區「加那利碼頭」的匯豐總行外示威，此外，匯豐全英各分行也難逃抗議活動。

英國《獨立報》表示，本事件代表一大警訊，其他機關行號、各級政府、組織等必須了解：現在沒有什麼行為，能躲過社群網絡的監視，肆意而行了。

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看來網路愈來愈能實現直接民主，代議的那群人能再撐多久呢？

雜貨店老闆的要錢手法

今年颱風剛走，去雜貨店老闆那聊天。他告訴我一則小故事
　　兩三個星期前，有個工讀生開T4不知怎麼開的撞到他室外的冷氣主機和鐵櫃還有旁邊停的汽車，工讀生走下來看車況，他則衝出來看到底啥被撞，老闆很明快地要那個工讀生電話，然後問了廠商寫了張估價單，要七千元之多，他打電話威脅工讀生：「你下來看的時侯，被監視器拍到（並沒有監視器），那台被撞的車是我們樓上的（並不是），你來付錢時小心一點，不然被抓到麻煩」就這樣，那個工讀生竟然拿了一萬元給老闆，真的車主來找老闆時，他只有一句：「我啊知誰撞的」一語帶過，跟我說他才不會為這種鳥事去做證，一是浪費時間，二是那個工讀生看來也沒啥錢，三是反正住附近的車主都有錢。
　　其實，即便是做雜貨的小生意人也有他高明的手法。這個過程，曉之以理（該賠就要賠）誘之以利（來時要小心別被抓，我幫你閃掉被撞車主），我可以說那多出來的三千元，是工讀生用來賄賂雜貨店老闆的，而他也真的如是做。反正這種偶發一次交易，也很難再碰到了。

Japan is still waiting dawn, But China is very bright

the original link is here

Since I'm very close to these two countries, I could provide some info. Japan is still a down market, but just some good companies are pretty good like TOYOTA and Nintendo. Nintendo is quite good cauz the profit from hot Wii. Comparing its tri-foe in US, Toyota has better and harder financial statement. Or Rakuten ( http:// www.rakuten.co.jp/ ), the critical player in online auction in Japan, is also a good choice. In my point of view, I would buy in unless the Nikke is rising very obviously.

China still got a lot of money-sucker-monsters unlisted. Just like China Tobacco, its revenue and margin are expected to be similar to Microsoft. Remember it just made cigarettes. The retail price of one pack is around 8 US and 30millions of packs are produced daily. Since China got over 1.6-1.7 billions of people(about 0.2-0.3 are not registered). The number is reasonable. A ink print companies is listed just because it prints China Tobacco's pack.

China Tobacco is expected to launch IPO in 2009.It will push up stock market to the new peak. How many cigarette manufactures are not listed? Over 50. And only few wine manufactures are listed Those are what I called money-sucker-monsters. Another industry is travel and leisure. China's public travel agencies serve 100 millions of tourists annually and earn millions of money. At the last, still few "dominant" medical instrument produce more and more annually.

Why China stock market can keep up? Most of big companies are owned by gov right now and are "dominant". So that they can earn very easily. Take China Petroleum & Chemical-h for example, over 50% of 90,000 gas stations in China are owned by it. Dominant and profitable.

That's my reason to invest China but not Japan. I've earned over 60% in 2006 by holding AllianceBernstein Great China fund ( http://www.alliancebernstein.com/investments/us/MutualFundDetail.aspx?cid=18669&ft=f ). It's not the best. You should find some others in your area.

這是我回答外國人投資日本和中國的觀點。

因為我距離這兩個國家很近，我會有些西方人沒有的觀點。日本仍欲振乏力，但它不乏好公司如受惠Wii的任天堂、有比美國三大車廠強很多財報的豐田還有網路拍賣要角的樂天。要等日本市場真的開始上昇我才會進場。

中國仍有很多未上市的吸金大怪物。像中華牌香煙，粗估營收和獲利與微軟很類似，請記住它只是把煙草捲在小紙片裡而已。中華牌香煙每包約8美金，一天生產3000萬包。因為中國有約16億到17億人（2~3億的黑戶），所以每日3000萬包還算合理的數字。有一家印刷廠只幫它印盒子就上市了。

中華牌香煙預計2009年上市，上市後會把滬指帶到另一個新高。還有多少家煙廠沒上市呢？超過50家吧！而且目前也只有少數酒廠上市，亦是我所說的吸金怪物。另一個是產業是休閒旅遊業，中國的公立旅遊業一年要服務1億的遊客，賺進成千上億的錢。最後，還有些壟斷性的醫療器材商逐年增產。

為何中國的股市可以不斷上揚？目前大部份的中國大公司還是國營且壟斷。所以他們很好賺。如中國石油化，掌握境內九萬座加油站的50%。壟斷和獲利是最大的特色。

投資週記2007/08/07

以下的中國基金的種類和比較。

霸菱香港中國，有買賣價差5%和申購手續費5%，不建議直接下單，最好是用Aviva包單，去年霸菱扣掉這些和首域的表現差不多。

馬可波羅主要是A股，而且享有中國大陸的QFII，所以違約罰金非常高，會希望投資人不要太常進出。

首域是元大引進的，券商偷賣的很厲害，所以台灣的投資者了解的很多。

今年的首域和霸菱比馬可波羅表現好多了。

AAA申銀萬國挑選40檔中國基金，因為火力不夠集中，所以績效不會比單一支基金好。其他的AVIVA中表現最差的是HSBC和Aberdeen，Value Partner目前每個月都正報酬，Aberdeen的表現…爛。挑AVIVA的中國基金，有首域、霸菱、Value Partner可以選。

去年大中華平均在60%，中國約在80%，今年的表現兩者會拉近。因為香港和台灣的表現不錯。

目前的市場很好，保守型不需要買債，第一考慮是歐洲，再保守可投全球。

基金無須逢低布局，也無須逢高分批出場，基金可隨時進出場。停利是要看獲利的原因消失了沒，沒有的話，就繼續跟著上揚。

新基金不要買，因為經理人的操盤功力不知道，很多時侯台灣的基金是直接去買海外的基金，還賺差價。

買基金看手續費賺不了錢。

坦伯頓全球基金下架，表示陸股在全球投資的比重愈來愈重

基金經理人每天的表現不如大盤不見得重要，經理人會有布局的問題。

韓國、菲律賓、泰國會漲，但能漲多久？能比中國強嗎？

現在全球的油元和外匯存底四處買股票，全球資金愈來愈多，錢四處亂竄。

美股影響全球的力量愈來愈弱，以往美國打噴嚏全球感冒的影響，現在已經不會太強。

選擇能源和礦業比較適合定期定額，它的漲跌幅會超過拉美、東歐和中東。

三本書：羅傑斯教你投資熱門商品、石油效應、石油紛爭地圖。

這波榮景沒有賺到錢，再過兩年可能很難了。下一次的大波段，大概又要等待美國的XX革命了。

2007/07/31投資週記

投資和理財的目的是不同的
　　如果手上有一千萬，不可能全部做股票，但有可能做基金，因為股票風險高，有可能跑不掉。「如果你有一千萬，為什麼不全部押股票？」「你現在有多少錢，為什麼不全部押股票？」很簡單，你不可能重押，所以賺的不過是屎目。漲也不好，跌也不好，對心臟真的不好。

　　要漲停板，要花多少時間？還是該把時間用在工作的收入上？馬可波羅三年來380%，要多少漲停板？今年的中國，沒有去年的100%，也有70%，也有50-60%，一百萬要賺六十萬，要做多少功課，要花多少時間？有誰能在三天大跌內選到鐵人和中環這兩支唯一還在上漲的呢？年輕人不要把時間花在看盤，沒有那麼準，把生活留給自己，不要把時間留給股市。

　　下半年全球的資金會

1. 流到新興亞洲，因為新興亞洲是全球的代工起漲點，台灣在補漲，中、韓、新正在漲。中國大陸經濟持續暢旺，所以原物料需求急速上昇，會因此帶動南美的經濟，
2. 而南美是西班牙的腹地，所有產品會輸出到南歐和東歐。
3. 現在歐洲的重心在東歐起飛，正在蓋高鐵和基礎設施，西歐和北歐會因為東歐而獲利。
4. 東歐因俄羅斯的油收入已經把債還光，是全世界超過台灣成為第三大外匯國。
5. 中東和北非因為油價猛昇，所以也會如此發瘋。
6. 美國受次級房貸的影響，半年後就可以復甦。

　　從05~07年的中國，會成為所有漲的市場中，最強悍的。因為，中共的宏觀調控，無法壓下股市，原本認為會盤整的紛紛跌破眼鏡，最近滬深又破新高，基金的募集持續上昇，只能用熱到爆來形容。下半年的中國，最少再賺個20~30%，會比拉美與東歐更好，因為油有太多人在做多放空期貨，油的獲利會不穩定。上半年的馬可波羅就賺了60%，花那麼多時間研究，還不如押對一個趨勢。這是唯一一次像1998年到2000押科技一樣，就是一路漲。今年中國震幅拉大，讓單筆和定期定額績效相去不遠，現在不上車，更待何時?

　　所以，這兩年就要靠祖國來賺錢。

　　財富自由：不用工作也有穩定的收入，而且遠大於我的支出。

　　四種致富的可能原因

1. 祖上有積德
2. 天生偏財運
3. 後生好姻綠
4. 日積又月累

　　一般人沒有1、2、3，只能靠4了。

重申，2015年泛亞鐵路南線開通，中國每天一百萬旅客流入中南半島，RMB就成了中南半島的強勢貨幣。美元是因為美國經濟實力強，所以成為世界貨幣。歐元是為了經濟整合，才統合成歐元圈。亞洲未來有可能走什麼路？美元路還是歐元路？

　　台幣的20年後的未來何在？

全世界的股市為何這麼好？因為有三個錢在竄

1. 油元
2. 外匯存底
3. 私募基金

在銀行買境外基金，轉換時常要多換幾次匯。
日本基金換歐州基金，要日幣換台幣換歐元，匯兌損失高。
銀行還會收信託管理費0.2~0.3%
同基金內轉換，內扣：一般0~0.5%
手續費：500元

新聞
CDO美國次級房貸事件，美林下了貝爾史登的次級房貸CDO四十億美元，但美林硬要贖回，所以貝爾史登不得已出售，因此這封閉市場中，所有的買家都要贖回，因此不得不下跌。這是心理層面造成CDO下跌，真正有錢的私募基金會去用低價買CDO。但美國的區域房市對美國的經濟成長影響有限，亦對全球的影響不大，因為中國的最大外銷國已經是歐盟。所以美國對全球市場的影響有降低。

而K1避險基金是用平均分攤虧損，對後來投資者不太公平；但bluefin避險基金是直接提列，對後續的投資者較公平。

台灣只有台股基金好，因為外國人不知道台股基金的特性。台股受政治影響太大，而且基金經理人用人頭在炒小股票，這些都不是外國人能理解的。至於台灣投信發行的海外基金，就銘謝惠顧吧，就算國泰那麼大，也不可能派人在中東看石油，所以，直接買境外發行的海外基金即可。

2007/07/24投資週記

Bear Stern的Subprime mortgage COD商品惡化，造成UBS必須認列150億USD的虧損，全美九成九的避險基金如K1都有買到Bear Stern約為2.5%的經濟規模，K1的作法是把2.5%分攤損失為十二個月。目前有十六家大銀行借錢給Bear Stern，所以影響會蠻大的，會連帶影響全球的經濟體系。所以，多元性策略很重要，fund of hedge fund 的策略如果在30種以上，對整體的fund損失並不大，最多就是那3%而已。

末日博士麥嘉華預測中國股市是泡沫，但是西方人不曉得，中國股市要看中共的態度，而不是經濟理論。

選對基金的趨勢比選對那一檔基金重要以最弱VS最強
1債券：1% VS 5%
2拉美：39% VS 45%
3中國：80-130%
4日本：負的…

所以呢，選對基金趨勢比較重要，賺80%和100%有多少差別？

Jim Rogers年初認為，中國股市雖然泡沫化，但不代表它不會再漲。

南科爆滿，中科沒有位置。目前台商在中製造，運回台灣組裝，再運到美國去。因為中國製的東西現在被美國很多地方認定品質差，現在德州已禁止中國製電子商品進口。這種趨勢下去，台股很可期。

推動中國股市的藏鏡人：中國政府和國營企業。目前面臨的困境是：政府持有太多股票，國營企業的獲利全部進入股市。

全球資金滾滾湧進新加坡樓市異常爆漲。新加坡的房地產還有一波漲幅。

台灣在金融的進步上很慢，所以很難找到好的金融商品。

2005年股債同漲同跌，股債相反走向的歷史被打破，起因是衍生性商品太多，使得指數選擇權的操作，皆在影響股債價格。

太陽能目前的轉換率太低，還沒到可以運用的地步。把錢押在這種產業並不看好。

目前能源的題材單一，但震盪大，可是長期來看，不見得比東歐這個區域好，因為俄羅斯現在的成份大了，也重得多。

2007/7/17投資週記

2007/7/17

最近兩個月的台股會先修正，好一點跌到8800-9000，爛一點約8000-8500。目前台股尚無幾支可和拉美市場一樣生猛半年就漲30%。

中國基金目前應該出場，可轉大中華和拉美，等待下半年至明年年中第一波整理完畢。

拉美今年下半年還有很大的機會，在晨星前十名排名的基金，在市場好的時侯跑第一名不見得是第一名，在市場不好的時侯還第一名才是第一名。排名中的美林其實只是一支基金，用不同貨幣計價也有給法人和散戶的排名。

拉美在晨星的排名四顆星是在10%內，三顆星已經出了10%。一般晨星是以三年來做評比，目前的五年化來說，在五年前2002下跌後起漲。

比較起來，2006的拉美40-50%和2007的中國80%，差了快30%，所以趨勢看對比較重要。

拉美大部份有組成巴西約50%，墨西哥約20-30%，有巴西石油、還有CVRD的鐵砂去年對中國漲價70%，對全球漲80%，其他很多是原物料，而民生必需品亦是，並非全部都原物料。只要新興國家對公共事業的投資不減，拉美就是繼續漲。

中國的儲蓄率是不準確的，西方人看儲蓄率的角度是完全失真的。

油、礦等「地底財富」席捲全球
中國經濟崛起、帶動全球經濟強勁需求。
俄羅斯、拉丁美洲礦產國大發利市。
歐、美、鄰近中國國家服務業大賺成長財。
全球投資再產生巨大獲利。
超額利再轉成「新投資」。

當中東、新興歐洲、俄羅期、拉美和中國因內需能稍和美國相抗一點點，五年的景氣循環已被打破。

俄羅期股市五年漲800%
巴西CRVD4年漲400%
墨西哥Cemex5年漲300%
紐西蘭農產品指數3年漲88%，而礦藏指數3年漲幅400%，股市亦大漲93%

巴西剛剛突破1兆美元，規模到外資占34%，任何「未來主題」型的基金都不值得投資，這些都是等待長久不可知的未來。

馬丁可利的世界資源主投資北美和歐洲，其他不到1%，去年漲了92%，今年已50多%

美國三億的人浪費的油，遠遠超過中國十四億人。全美國消耗的物資是其他地區的總和。

單筆才有資產配置的問題，如果是定期定額，就直接押高風險的讓它一直漲就對了。

群益馬拉松2001-2002大盤跌20%，結果竟然跌80%，這種爛東西竟然賣得嚇嚇叫。在下跌市場抗跌的東西，才是基金經理人的功力。

富達歐洲、寶源美小、天達環球、坦伯頓全球都比馬拉松穩健強多了。

add on 2007/7/18
中國股市進入第一次的整理期，以中國股市的規模，整理個半年一年不是很意外。整理完還會向上衝。因為還有像中華牌香煙這種吸金大怪物等著IPO來拉高權指，而且中國不是只有一家煙廠，還有一大堆酒廠。比照一下美國的七大煙廠的市值，還有酒廠的市值。就知道中國股市的成長空間。

海外知識分子怎麼看台灣

「這裡是華人地區最安全最安心的地方」
「台北是中國傳統文化保存最完整的地方」
「我覺得真正能代表中國的，不是北京也不是上海西安，而是台北」
「我在台灣發現真正的中國」
「聽老一輩說過，文革前的中國人也和現在的台灣人一樣有禮有溫情」
「現在還不能統一，台灣要一直進步，當大陸的範本。現在統一，共產黨就不需要進步了」

　　這些話，是出自於那些來台旅遊的海外大陸人所說的，如果是台灣人說，那我還不會有感覺，但大陸人這麼說，就讓我感到好奇萬分。這群在海外留學或工作的大陸人，視界是比一般台灣人更寬廣，但他們為什麼說我們是真正的中國？意思是他們心中的中國是現在台灣的樣子嗎？

　　共產黨很明白直航可能帶來的衝擊，因為大陸人已被共產黨教育60年，都說台灣是中國的一部份，台灣人也是中國人。所以當一下子有很多大陸人來台灣，發現了上述這些敘述的感覺時，共產黨要怎麼自圓其說？在可見的未來，中共還是會繼續堅持兩岸是「中國國內航線」，旅館業還是乖乖經營醫療旅遊客吧！不要一直打著三通名稱在炒股價。