大空頭來臨，提早落跑果然對

我投AIIT今年已經是第三年，去年八月開始到十二月初那美妙的6000美金的獲利已經蒸發，年初時用AHL來回補，四月底時雖投顧有警告，還是手癢去做轉換到BRIC四大市場。總結下來，如果我當初放在AML不去動，其實我還比現在的總資產多了1300美金，但是，誰又知道油價會飆成這副鬼樣子呢？投資有很多面向要觀注，只有一次比一次更進步，我的投報率才會更多。現在回顧一下四月底到現在發生了什麼事吧！

4/30發現BRIC已經突破月季年的EMA有快兩星期，我把本來全部是AHL的部位，切成各20%分別投入BRIC四種基金，AHL只留20%，5/15日時，發現中印的EMA又開始下彎，而俄巴還在上攻，以俄是最明顯的，所以直接把中印的部位轉掉一半即10%到東歐（俄國比重超過七成）裡頭。5/21發現連巴西都有點欲振乏力，BSE穿破三線，HSI也穿破月線，所以我這次連拉美都減碼一半成10%，而中印減到剩下5%。5/27入帳的錢全部押東歐，因為在當時看來，俄是四個中最強的。

6/8 那時石油漲到130附近，研究了一下石油類股的表現，還在持續向上。而BSE已在三線之下，空頭很明確，所以直接換到能源基金。6/10 HSI跌到年線的第二天，我看香港也是空頭很確立，所以就也全轉到能源基金。這時巴西在季線上下跌動，俄羅斯已經在月線上跳了。6/16看到Yahoo Finance上各石油公司都已下跌一星期，油價過高時，反而石油公司穫利會降低，所以呢，這天就很乾脆把所有基金都轉到貨幣基金去停泊，因為我在4/30犯了一點AIIT上操作的錯誤，我在轉換時，不應該用基金配置，該用基金轉換，所以沒辦法把錢轉回AHL。但至少有貨幣基金可以停泊，讓我的錢不像其他投資人一樣慘死（笑）。

雖然有和投顧再討論，曾做過作手的人，經驗還是比我老道，我問他為什麼能預知這種結果，他回我：我只知道多空不明時，要做避險動作，而現在很明確地空頭已經來了，依七年前的圖表顯示，現在只跌掉一半，還有一半要跌。

　　美國最近上年紀的人要延後退休，因為他們的淨值已有20%不見，若是50萬美金，有10萬美金不見，對生活和心理的影響是蠻大的。這50萬美金，很有可能在半年中，只剩下30萬美金，等它再漲回來，又要再花個3-4年嗎？所以到下次的多頭起漲，至少還有半年到一年的時間。下次的多頭，可能又是新得市場；或者又有新的破壞性創新出現。我倒覺得2009年的英特爾Moorestown平台（見PC晶片整合 大勢所趨），將會再次帶領一次破壞性創新，這次會造成什麼投資機會呢？值得觀注。

高通膨下沒有常勝軍，須時時轉換

回顧自己在1/26寫的開始空吧，空到三四月有得賺

凡事都有第一次，換掉曾經幫自己賺30％的中國基金，心中有些作為後悔（心理名詞：原本可以在更高點轉換）的不舒服。讓我下定決心，要了解技術分析和常常回翻投資心理學和金融心理學檢視一下心理狀態。

Man AHL在一到四月的報酬是12%，幫我撫平了些許從高點下來的損失。

所以四月第四第四個星期，看到中印俄巴都突破月線，且月季年線開始分散向上，我把原本的Man AHL轉換出來留個20%，畢竟商品期貨在未來還是看好。因為不知道未來四個市場誰是最強的，所以就平均分散各20%，然後每日追蹤一下，看一下stockQ，了解這四個市場的指數變化。

五月第二週，看到俄羅斯上漲斜率愈來愈陡，就把爬不太上去的中印轉了一半也就是共20%轉到俄，而第三週，俄羅斯已是一支獨秀，巴西緊追其後。中印則像丟出去的鉛球，又向下探月線，所以我又做了一次變換，把中印減到約各5%，巴西減成10%。俄的比例上調到60%，本月分的總資產報酬今長了8%，而俄開始做修正，不太清楚俄會在月線上站立多久，只要不向下突破月線，目前沒打算做更多的轉換。除非其他三個市場有更爆發的變化。

[心得]開始空吧，空到三四月都有得賺

原文發表在PTT fund版

　　雖然在前幾日已把saving plan中的中國基金全部轉成Man AHL來避險…這支老牌避險沒讓我失望，可是這兩年的的大多頭確實讓我又中了over confidence 的毒。即便本人的投顧在十月底十一月短就發出警訊根據技術指標港股該開始修正，建議先把一半的帳戶價值轉到避險基金。本人不已為意，覺得技術分析那種東西太無聊，08年的中國除了奧運還有最大的八條總合數萬公里的大高鐵計畫、千萬人口都市的地下鐵計畫、鄉村銀行開幕九億中國農民金融開始登台等等連本人投顧都要仰賴我提供的大陸消息…這個地區基礎建設仍在做，經濟動能超強。技術指標算什麼鳥東西啊？

　　結果是不聽老人言，吃虧在眼前，十二月初，本人投顧又在發一次警訊，該次是港股的下跌前次高峰形成，一定會開始下挫，就在本人沒有仔細理會之際…SHIT…跌到了一月中的二萬六，那時人在香港，證商還在給開戶團的團員灌迷湯，可是已有操作股市已久的老手告訴同團人，據他多年的經驗，走勢一定再下挫到月底。

　　在經歷1/22的下挫2000多點…本人的中國基金在07下半年賺的那30%獲利都拜拜再見了…當下就做決定…老人的話應該是真的…就轉吧。晚上聽陶冬的演講、隔天聽了一檔避險基金經理人的說明、下午聽了朱雲鵬、晚上又上了寶來曼氏的期貨。加上星期四聽了技術操作台股的達人的尋找主力，法人和老手的看法就是……下跌到三月底至四月底，美股還有一堆爛帳要爆出來。台股和亞股在外資的操控下是不得不低頭的。

最重要的是…開戶團中已有老手在07/12已經把部位換成美股的Ultra short ETF，大賺30%看來，金融操作要會做多，也要會做空。還有餘錢的人，可以準備

空 給 他 死 哈哈

PS:Ultra short 美股ETF要開 Etrade戶，如果嫌麻煩，開台指期，buy put option吧，反正台股要跌都跌得比別人兇。